Page 112 - EVRY Årsrapport 2012

Årsregnskap konsern 112
og 70 % av gjelden skal være priset til fast rentesats. Dette skal sikre forutsigbarhet mht. rentekostnader og tilhø-
rende kontantstrømmer.
Gjennomsnittlig varighet/durasjon på rentebindinger skal være mellom 1,5 og 2,5 år.
Se også note 23 Finansielle instrumenter for mer informasjon om konsernets renterisiko.
1b.Valutarisiko
Hovedformålet med EVRYs styring av valutarisiko er å redusere valutaeffekter på fremtidige kontantstrømmer og i
konsernets finansielle stilling.
Valutarisiko kan deles inn i i) transaksjonsrisiko, ii) translasjonsrisiko og iii) strategisk risiko;
i) Transaksjonsrisiko er risikoen for at fremtidige kontantstrømmer vil fluktuere på grunn av valutasvingninger,
og oppstår som følge av finansielle transaksjoner, der det avtales fordringer eller forpliktelser i annen valuta enn
selskapets funksjonelle valuta.
EVRY har både inntekter og kostnader i fremmed valuta, slik at det er noe naturlig sikring av deler av de finansielle
transaksjonene i fremmed valuta. Konsernet har også etablert en flervaluta konsernkontoordning som benyttes til å
utligne valutarisiko på konsernnivå. Konsernet sikrer vedtatte fremtidige inn- og utbetalinger i valuta som er større
enn NOK 50 mill ved å inngå terminkontrakter med forfall på oppgjørsdagen.
ii)Translasjonsrisiko er risikoen for at aktiva eller passiva utsettes for omregningseffekter som følge av svingninger i
valutakurser.
Som følge av at konsernet har betydelig virksomhet i Sverige, er deler av gjelden tatt opp i svenske kroner
(nettoinvestering).
iii) Strategisk risiko benyttes som begrep for å omtale langsiktige effekter av valutakursendringer, som for eksempel
etablering i lavkostland, import fra land med lave råvarepriser, eller annen valutarisiko knyttet til strategiske valg.
EVRY er etablert med datterselskap i India og Ukraina. Konsernets valutarisiko er hovedsakelig relevant i forhold til
valutaene svenske kroner (SEK), Euro (EUR), amerikanske dollar (USD) og britiske pund (GBP).
Se også note 23 Finansielle instrumenter for mer informasjon om konsernets valutarisiko.
1c. Prisrisiko / Kraftkontrakter
Kraft handles i spotmarkedet, og prisen på deler av kraftvolumet sikres ved bruk av prissikringskontrakter i
terminmarkedet. Dette skal redusere risiko for svingninger i prisen på energi, og dermed gi økt forutsigbarhet i
kontantstrøm.
Kraftkontrakten fungerer slik at konsernet betaler spotpris for faktisk strømbruk, men betaler differansen når kon-
traktsverdien er høyere enn spotpris, og mottar differansen når kontraktsverdien er lavere enn spotpris.
Prisen på det benyttede strømvolumet fastsettes ut i fra områdeprisen, slik at selskapet til enhver tid er utsatt for
områderisiko. Prisen på prissikringskontrakten settes på bakgrunn av systempris (gjennomsnitt beregnet av Nord
Pool).
Konsernet benytter sikringsbokføring for verdien av kraftkontraktene selskapet kjøper. Endringer i virkelig verdi
deles inn i en effektiv del og en ineffektiv del, der den effektive delen kan bokføres mot egenkapitalen. For at
sikringen skal kunne anses som effektiv, må effektiviteten ligge innenfor et intervall på 80 % - 125 %. Effektivitet
med hensyn til sikring av pris måles ved å sammenstille endringer i virkelig verdi på derivatet (kontrakten) og den
fysiske strømleveransen (spot).